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所谓“交叉持股”
的制度，主要特征是甲持有的股权，乙持有的股权，丙又持有的股权.......
在熊市里，这个制度可以稳定股价，避免企业和证券公司因为资金需求急于卖出自己公司的股票，导致市场进一步看空，引发巨大的市场波动。
而在牛市里中，甲乙丙公司的资产会因此实现增值，意味着它们所持有的别的公司股权也在升值。
进而又刺激自身股价上涨，从而形成互动性上涨关系，也形成了泡沫性牛市机制。
因此从某种意义上来说，“交叉持股”
可以视为日式资本主义的长处。
不但能够变相对于发行股票进行供需调整，封杀股票下跌空间。
还强化了企业的股权所属，避免了日本企业被外来者恶意并购的风险，是个可以让股票持有者都能够从中获益的制度。
但是却并不符合资本主义本来的机制。
像日本1965年的萧条时期，时任野村证券统括部部长的田渊节也，就是用这个办法来降低野村证券的库存和债务，从而得以让野村证券在之后的日本经济复苏期与其他证券公司拉开差距，一下子成为了日本证券界的领军者
的。
1970年左右，随着资本自由化的发展，大量外资财团进入日本进行股权投资。
田渊节也同样是用这个办法，帮助野村证券的本土企业客户们来稳定股东，避免被外资吞并的。
1980年之后，田渊节也又通过交叉持股的办法使得日本股市始终处于冻结的状态，为日本股市的走高创造了必要的条件。
总而言之，从20世纪六十年代到八十年代，野村证券在日本的股票市场上发挥着重要的作用。
一方面他们通过向企业出售时价金融商品来推动直接金融时代的深化发展。
而另一方面，他们又遵循企业和银行的要求，按照稳定股东极其日式的理念，努力维持股价。
也是因此，野村证券才得以在日本经济复苏期与其他证券公司迅速拉开差距，一下子成为了日本证券界的领军者。
至于田渊本人，他对日本证券界最大的功绩就是促进和推广了交叉持股这种极具日本特色的机制，他就是那个日本财界众所周知的“令股票冻结的男人”
。
所以无论是野村证券内部还是日本证券界，大家都把田渊节也当成了下个世代能够引领日本金融创新的领袖，把他称作证券市场的大佬。
尤其当他接任北里喜一郎成为野村证券的董事长后，业内人士更是将其誉为“日本证券界的首领”
。
几乎每一个日本证券业的人都相信，只要有他在野村证券里坐镇，只要有他一手打造的“交叉持股”
的体制在。
那么日经指数就难有掉头向下的那天，更不会发生持续下跌的重大股灾。
他们几乎是在迷信的相信田渊节也能凭借“交叉持股”
的办法把日本股市的股价永远牢牢托住，日经指数从此只会向上，而不会下跌。
去年发生的“黑色星期一”
不就是最有力的证明吗?
全世界的股市都趴下了，没有一个市场能逃开这场灾难的。
只有日本经受住了股灾的考验，并且在极短的时间就恢复升势，引领全球市场反攻了。
为此，日本的证券业别说普遍对日本股票市场的后市带有盲目的乐观，缺乏敬畏，对经济泡沫刺破后的危险性缺乏警惕之心，更是从来没人把美国人发明的“日经指数期货”
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